A morte de ETFs: O que acontece com fundos que não dão certo

O Halloween já pode ter acabado, mas vamos aproveitar para falar de um tema um pouco sombrio: ETFs Zumbis. Centenas de ETFs “morrem” todos os anos sem conseguirem gerar os retornos esperados. Para Paulo Kulikovsky, Diretor para América Latina da Stake, plataforma global de investimentos que conecta o mercado de ações americano à pessoas ao redor do mundo, é importante entender os movimentos desse tipo de ativo.

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Para quem  ainda não conhece bem esse universo, ETFs, ou Exchange Traded Funds, que em português são conhecidos como fundos de investimento, que são constituídos com o objetivo de investir em uma carteira de ações que busca replicar a carteira e a rentabilidade de um determinado índice de referência(Nasdaq,NYSE, ibovespa, entre outros). Para quem pensa em investimentos de longo prazo, este tipo de ativo é uma opção a se considerar, pois, ao analisar o ecossistema de ETFs lá fora, encontramos uma grande diversidade de estratégias. Encontramos tanto grandes fundos com alta correlação com índices “famosos”, que possuem altos patrimônios, como o SPDR® S&P 500 ETF Trust (SPY).além de fundos mais exóticos, como, por exemplo, o WisdomTree Managed Futures Strategy ETF (WTMF), que investe em commodities, juros e moedas e o Invesco Insider Sentiment ETF (NFO), baseado em tendências de compra, momento e volatilidade de ações.

Centenas de ETFs “morrem” todos os anos pois não são capazes de gerar os retornos prometidos, acabando por devolver o dinheiro aos investidores. Mais de 1000 ETFs fecharam só em 2019, fato que os analistas financeiros dizem ser bom para o mercado. “Mesmo sabendo que no curto prazo isso pode causar alguma perda para os investidores, se olharmos a situação com uma visão mais macro, isso é positivo pois dá uma “limpada” nos ETFs que não performaram bem. E isso faz com que os investidores sintam mais confiança em fundos mais conhecidos”. conta Kulikovsky.

Os principais fundos de índice estão saturando o mercado, deixando pouco espaço para opções que não sejam tão conhecidas.O fechamento destes fundos livram os mercados das ETFs sem rentabilidade. Um dos mais populares entre os clientes da Stake, o $TVIX, foi um dos fechamentos mais famosos a história. Não se sabe o real motivo do encerramento, porém a especulação é que o CreditSuisse, que fazia a gestão do fundo, não quis apostar em um ETF 2x alavancado em volatilidade, ou seja, maximizando a rentabilidade por meio de uma espécie de endividamento e com isso, aumentando o risco, especialmente e um ano como o de 2020.