Zalety konkurencyjne moat ekonomiczny
Zdefiniuj rówieśnik moata ekonomicznego. Niektóre firmy zdają się mieć naturalną zdolność do odpierania konkurentów i zachowania swojego przywództwa na rynku przez lata. Znany jako "moat ekonomiczny", ten fenomen nie tylko odstrasza rywali, ale także dzieli dochodowe firmy od tych, które zawodzą.
Upowszechniony przez wielkiego inwestora Warrena Buffetta - być może jego ulubioną metaforę - używaną w setkach prezentacji inwestorskich przez dziesięciolecia - fraza "moat ekonomiczny" ma intrygujące powiązania z wodnymi rowami chroniącymi średniowieczne zamki. Te moaty definiują w sektorze biznesu trwałe przewagi konkurencyjne, które chronią zyski firmy przed inwazyjnymi rywalami.
Ale co to jest moat ekonomiczny, a co ważniejsze, jak firmy mogą je stworzyć? Od patentów po niezrównaną świadomość marki, skład tych konkurencyjnych fortyfikacji jest znacznie bardziej zróżnicowany niż ich wodne poprzedniki. Znajomość moatów ekonomicznych jest nie tylko intelektualna; jest to także istotna umiejętność dla inwestorów szukających firm z długoterminowym przewagą konkurencyjną.
Podstawowe nauki Zdolność firmy do utrzymania konkurencyjnej przewagi nad konkurentami nazywana jest "moat ekonomicznym". Porównanie do fos dotyczących wzmacniania i otaczających średniowieczne zamki. Korzystając ze swojej skali, wartości niematerialnych, obniżonych kosztów i wysokich kosztów przejścia - wszystko to pomaga budować moat ekonomiczny - korporacja może ustanowić Legendarny inwestor Warren Buffett pomógł upowszechnić frazę "moat ekonomiczny." Morningstar dostarcza najbardziej znany ranking firm z moat ekonomicznymi.
Zrozumienie moatów ekonomicznych Więcej niż tylko przemijająca przewaga konkurencyjna, moat ekonomiczny to trwała przewaga, która pozwala firmie pokonać swoich rywali na dłuższą metę. Chociaż przybierają one wiele różnych form, te elementy pomagają zabezpieczyć udział w rynku i rentowność firmy przed presją konkurencji. Warren Buffett kilkakrotnie wyjaśnił ten koncept. Oto jedno wystąpienie z jego odpowiedzi na pytanie dotyczące poszukiwania przez niego zwycięskich firm od inwestora:
Szukamy firmy z szerokim i trwałym fosą wokół niej, otaczającym i chroniącym wielki ekonomiczny zamek - z uczciwym władcą na czele zamku. Może to być z jakiegoś powodu, ponieważ pewne obszary mają producentów o niskich kosztach. Jego naturalne franczyzowe [lub] jakości usług, miejsce w wyobraźni konsumentów, [lub] technologiczna przewaga pomogą to wyjaśnić. Ma ten fos wokół na jakikolwiek cel w ogóle.
Poza popularną mitologią, Buffett wybrał i pozostał przy tej metaforze sukcesu korporacyjnego tak długo z kilku powodów. Pierwotnie zbudowane, aby zapewnić dodatkowy stopień ochrony przed inwazją, fosy
Dodano przeszkodę, którą atakujący musi pokonać pod ostrzałem obrońców, co sprawia, że jest trudniejsze do zbliżenia się do murów zamku.
W przeciwieństwie do powszechnego przekonania, fosy zazwyczaj były puste, niebezpieczne zwierzęta, jak krokodyle lub piranie - często rzekomo nieprzeniknione zalety obronne firmy są równie legendarnie. Chociaż niektóre mogły być wypełnione śmieciami, odpadami lub martwymi zwierzętami, fosy wodne często były martwe. Ponadto fosy rozwijane były, aby odzwierciedlać nowe broń bojową, dopóki nie zniknęły całkowicie wraz ze złotem i działami stały się coraz bardziej powszechne pod koniec średniowiecza, dlatego oferując mniej skuteczną obronę.
Chociaż fosy również reprezentowały władzę i różnorodność, funkcja ochronna była najważniejsza. Szczególnie pod koniec średniowiecza, gdy pokazy statusu były jeszcze ważniejsze, zamek z dużym, dobrze utrzymanym fosą wskazywał na bogactwo i prestiż jego właściciela. To znowu prowadzi nas do Buffetta, ponieważ twierdzi, że "każdy spróbuje" zaatakować wielki zamek zgodnie z istotą kapitalizmu. Jednakże jasno stwierdza, że fos nie wystarczy. Mieszając analogie wodne homofonicznie, argumentuje, że "większość fos nie jest warta niczego":
Dlaczego ten zamek wciąż stoi? Co sprawi, że będzie on stał za pięć, dziesięć, dwadzieścia lat lub doprowadzi do tego, że przestanie istnieć? Jakie są główne powody i ich względna trwałość? Jak bardzo polegają na intelekcie władcy w zamku? Jeśli jesteśmy zadowoleni z fosy, to próbujemy dowiedzieć się, czy pan zamku spróbuje ją usunąć dla siebie - czy jest skłonny do zrobienia czegoś głupiego z dochodami, itp. Ale tak właśnie postrzegamy firmy. Naszym zadaniem w reszcie tego tekstu jest podkreślenie kilku aspektów tego, co Buffett wspomniał powyżej, ponieważ odzwierciedla to wiele z tego, co zostało omówione w poprzednich latach na ten temat.
