Utilizada para entender quem são os sócios e investidores envolvidos na empresa investida, a cap table (tabela de capitalização) é uma ferramenta de gestão e controle de participação societária que deve estar sempre atualizada. Essa ferramenta permite ao empreendedor ter a visão das participações, a diluição societária e o valor patrimonial em rodadas de investimento. Segundo Henrique Galvani, cofundador da Arara Seed, primeira plataforma de equity crowdfunding em startups do agronegócio, o controle e gestão da cap table é muito importante por ser um fator de análise decisivo para um investidor.
Ter uma tabela de capitalização desequilibrada ou até mesmo desorganizada impacta diretamente na credibilidade da empresa e acaba dificultando seriamente o desenvolvimento do negócio e a conquista de novas rodadas de investimento. A cap table deverá refletir aspectos como a estrutura societária da empresa, ações em tesouraria, rodadas de captações, porcentagens de participações e quantidade e tipos de ações de circulação. De acordo com Galvani, a cap table deve ser construída de modo que clarifique bem as informações para os investidores. “A tabela de captação espelha a organização do negócio e portanto, se estiver desequilibrada, impacta na credibilidade da startup, dificultando a conquista de novas rodadas de investimento”, explica.
Segundo o COO da Arara Seed, não existem fórmulas mágicas para a construção de uma cap table, porém, há boas práticas que são consideradas mais favoráveis em uma jornada de funding e na governança da empresa. Conheça quatro delas:
- Respeitar o estágio de captação
Segundo Galvani, um ponto importante é saber exatamente quanto de capital a startup precisa para cada rodada de investimento e o quanto de equity (participação da empresa) pode-se abrir mão para manter uma parcela segura e satisfatória pelos próximos anos. “Uma boa maneira para controlar a diluição e manter uma cap table saudável é, depois de uma rodada de Série A, ter mais do 51% do capital da empresa com o time de fundadores”, aconselha.
- Oferecer contrato de opções de compra de ações ao time
Conhecidas como “stock option plan”, as ações de uma companhia reservadas em tesouraria são uma oportunidade para que colaboradores-chave comprem ações da corporação no futuro por um valor previamente acordado em um contrato de vesting. “Para o investidor, uma startup que valoriza o time de colaboradores e joga em conjunto para o desenvolvimento, é um trunfo, empresas são feitas por pessoas e por isso, a inserção do plano de opção de compra de ações é extremamente saudável para um negócio”, explica o executivo.
- Crescer com um olhar atento para governança corporativa
A governança corporativa é fundamentada em quatro princípios, sendo eles: transparência, equidade, prestação de contas e responsabilidade corporativa. Para o executivo, observar com atenção essas diretrizes desde o surgimento da empresa, pode ajudar a reduzir o risco de insucesso no crescimento da startup.
- Planejar a jornada de financiamento da empresa
Planejar a jornada de funding permite que a equipe de gestão tenha tempo suficiente para desenvolver uma estratégia sólida, identificar os investidores adequados e preparar todos os materiais necessários, como apresentações, cap table, documentos legais e projeções financeiras. “O planejamento antecipado ajuda a criar um cronograma realista para a captação de recursos, o que é fundamental para garantir que a empresa tenha os recursos necessários para atingir seus marcos e objetivos. Deixar a captação para última hora e não respeitar o estágio da empresa, pode forçar os empreendedores a cederem mais participação do que realmente deveriam. A cap table que ajuda você ter essa visão”, finaliza o executivo.
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